江波龙在2026年7月3日晚间发布的业绩预告显示，该公司预计2026年上半年归母净利润将达到92亿元至110亿元，同比激增62204%至74394%，最高增幅近743倍。几乎同期，有消息称苹果公司将其首款折叠屏iPhone的备货目标从700万至800万部上调至约1000万部。此外，苹果还向供应链锁定了约8000万部新款iPhone所需的零部件，以应对持续的存储芯片供应紧张局面。

一方面，存储原厂不断推高价格；另一方面，苹果等科技巨头却在逆势加大采购力度。这场由人工智能（AI）驱动的存储行业超级周期背后，正上演着一场关于定价权的无声较量。在此过程中，中国的存储产业力量首次成为不可忽视的重要参与者。

存储价格上涨幅度惊人

本轮存储芯片价格上涨的强度，远超多数行业人士的预期。根据集邦咨询的数据，2026年第一季度DRAM合约价环比上涨幅度达到90%至95%，第二季度则继续上涨58%至63%。现货市场的价格波动更为剧烈，部分紧缺规格的DDR4单条价格在一年多时间内从个位数美元飙升至数十美元，涨幅高达十几倍。

在供给端，部分厂商采取了“主动收紧”的策略。日本铠侠已宣布2026年的NAND闪存产能全部售罄，并预计供应紧张的局面至少会持续到2027年。三星、SK海力士和美光等公司则将晶圆产能大量转向HBM和DDR5等高附加值产品，压缩了成熟制程的产能比重。这种“越涨越不扩产”的策略是当前市场行情的重要驱动因素。

关键数据点包括：DRAM合约价在2026年一季度环比上涨90%至95%，二季度环比上涨58%至63%（数据来源：TrendForce集邦咨询，2026年）；铠侠2026年NAND闪存产能已全部售罄，供应紧张预计持续至2027年（数据来源：上海证券报，2026年2月25日）。

苹果也加入囤货行列

苹果公司的动态是当前存储供需紧张局势最直观的体现。尽管苹果凭借其庞大的采购规模在存储产品议价方面通常占据优势，但在2026年6月，该公司仍对其Mac和iPad等产品线进行了大幅调价，主流机型涨幅普遍在15%至25%之间。苹果官方将此归因于AI算力需求的爆发推高了存储成本。这一消息传导至亚洲股市，作为苹果DRAM和NAND关键供应商的SK海力士和三星电子股价在2026年7月1日早盘均出现显著下跌。

目前，苹果已将其折叠屏iPhone的备货量上调了三成，并锁定了约8000万部零部件的供应，这相当于在存储短缺的情况下逆势加单。一位同时为苹果和国内手机厂商供货的供应商高管透露，与苹果相比，中国智能手机厂商在获取更多存储供应方面处于劣势。存储已不再是普通元器件，而是终端厂商必须提前争夺的战略物资。

“卖铲人”率先获利

在本轮涨价潮中，处于上游的“卖铲人”（指存储原厂）最先实现了利润兑现。三星和SK海力士在2025财年的业绩均创下新纪录，SK海力士的全年营业利润率高达49%。在国内供应链方面，江波龙上半年净利润上限达到110亿元，接近其2025年全年净利润的8倍。该公司第一季度已实现净利润38.62亿元，预计第二季度将继续环比加速增长。

然而，需要注意的是，模组厂商的高增长在很大程度上得益于“低位锁货、高位出货”的价差以及上年同期极低的基数（2025年上半年全球存储行业仍处于周期底部）。多位分析人士指出，这类利润的含金量需要结合长协货源和出货节奏来评估。真正决定行业长期格局的，并非短期内的利润多少，而是谁掌握了产能。

中国存储军团的关键制胜点

这正是当前这场无声较量的核心。全球DRAM市场由三星、SK海力士和美光三家巨头垄断，三者合计市场份额高达约97%。在NAND领域，五大原厂的市场份额也超过九成。长期以来，中国存储产业一直难以进入这一核心领域。

目前出现了一个新的变量：国内存储产能正在逐步提升。长江存储（NAND）和长鑫科技（DRAM）正持续推进技术升级和产能扩张。业界普遍预计，其新增产能将在2026年下半年至2027年逐步释放，这有望成为影响本轮价格何时见顶以及市场格局是否发生松动的重要“胜负手”。资本市场也已开始对此进行定价：长鑫科技的科创板IPO申请已于2025年12月30日获得受理，计划募资295亿元。

核心逻辑：寡头控制产能，结构性短缺导致定价权转移

寡头通过控制成熟制程产能，并将资源转向HBM等高附加值产品，导致了结构性短缺。这种短缺使得寡头能够掌握定价权，并选择在供应紧张时进一步收缩成熟制程的产能。

判断一轮存储行情是否接近尾声，关键不在于需求有多旺盛，而在于新增供给（特别是国产产能）何时能够大规模进入市场。

分析推演： 存储产品属于典型的周期性商品，其价格主要受少数原厂扩产和减产节奏的影响。一旦国内新增产能实现规模化释放，理论上将产生两方面影响：一方面，可能缓解全球短缺状况，从而抑制价格上涨的顶部；另一方面，将提升中国在存储产业环节的地位和议价能力。这两方面影响的先后顺序和具体力度，将取决于国内产能落地的具体节奏，存在一定的不确定性。

对您的影响：

第一，对于计划购买新手机或电脑的消费者而言，存储成本的上涨已经传导至终端产品，部分品牌的高端机型和笔记本电脑价格有所上调。因此，在制定购买计划和预算时，需要将这部分涨价因素考虑在内。

第二，对于存储产业链的从业者和观察者而言，本轮周期的强度和持续时间可能超过以往。上游原厂、模组厂以及国内替代环节的景气度存在差异。理解“谁在赚取价差，谁在构建产能”比仅仅关注单一的涨价消息更有价值。

第三，对于关注中国硬科技发展的各界人士而言，存储是长期以来被垄断的“卡脖子”领域之一。本轮由AI驱动的存储超级周期，为国内产能的崛起提供了一个重要的窗口期。最坚固的垄断往往也最容易在某个点上出现裂痕，而这条裂缝最终将流向何方，值得我们共同关注和探讨。